Telegram群组爬虫:以太坊单双游戏（www.326681.com）_ABCDE投研合资人：反思“USDC脱锚风浪” 谈谈我眼中真正的“稳固币三杰”

作者：ABCDE投研合资人老白

最近硅谷银行和USDC短暂脱锚的事情占有了所有人的视线，原本Luna崩盘之后人人都已经“安于”USDT和USDC这种法币背书型稳固币了，这么一搞，业界对于Crypto Native稳固币的呼声与需求又最先仰面。

简朴说说我小我私人对当前几个Native稳固币的看法以及对未来Native稳固币的展望：

一. DAI, Frax

Luna崩盘之后Native 稳固币基本就靠这俩在撑着，DAI市值60亿，Frax 10亿 MakerDAO属于那时被ETH孱弱的性能+312崩盘吓怕了，DAI在那之后逐步不再由ETH主支持，而是由USDC主支持，“纯净版”的MakerDAO实在是Liquity在做了（最近FOMO的厉害，然而LUSD的市值依旧是2亿，依旧是没啥人用）

Frax稳固币起身，效果反而是DEFI矩阵和Curve War玩的贼六，最近LSD的实验也异常乐成，不外基本Frax和DAI都面临类似相对尴尬的田地，就是应用场景过少，说白了就是除了自家DAPP，基本没啥地方可用。经常玩Defi和做流动性的都知道，这个圈子内里，USDC是绝对的王，USDT用的都很少，虽然他在CEX那里是老大

MakerDAO已往两年一直有“不思进取”的Feel，最近也终于最先折腾事情，弄了个Endgame，还Fork了AAVE V3做了个Spark借贷平台以及MetaDAO，希望2年之后的牛市能够看到DAI有更多的使用场景

至于Frax，说真话我也不知道怎么去“破圈”，也许等他的稳固币+借贷+LSD产物矩阵再扩大一些会有拓展出更多Frax的应用场景？总之小我私人一直的感受就是你让我投资FXS是可以的，但你让我满手Frax我是不愿意也没有足够信心的……

二. crvUSD, GHO, sUSD

说真话实在现在做稳固币的项目依旧照样有，种种花式算法来保证Peg，但在我看来这都没意义。除了Luna这种“凭空印钱”，人人实在不怎么忧郁你脱锚的事，真正主要的是使用场景，否则21年的“算稳三杰”（说是算稳，实在都是抵押型的）Fei、Float、Reflexer也不会沦落到现在这个下场。

说说我眼中真正的三杰

1.crvUSD - Curve做稳固币实在是最“名正言顺”的，自身是稳固币最大深度的Dex，大几十亿TVL又基本上全是蓝筹，资源效率急待释放。除此之外crvUSD的优势另有下面几个：

1. 基于1，crvUSD自然会和抵押品形成一个生意对 - 这就有了自然的Swap使用场景 

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2. Curve团队另有大量的crv（veCRV），到时刻crvUSD种种池子自然就是Curve War的常胜将军，完全不忧郁冷启动问题

2.GHO - AAVE没有Curve那里Dex和贿选的优势，AAVE的优势在V3，Lens和Facilitator：

3. sUSD - 我以为最低估的稳固币，市值只有几万万 sUSD有两个致命短板之前，一个是应用场景，一个是基于SNX本币400%的超高抵押率，资金效率极差

第一个在Atomic swap与Curve互助之后 + 最近Perp V2上线，已经比原来好许多了，尤其是行使合成资产+原子交流走Curve，靠近无滑点交流，在未来的多链时署理论上大有可为，就是不知道SNX有没有这个多链野心。 LayerZero上已经看到模拟SNX这套玩法+全链部署的合成资产项目泛起

第二个在即将到来的V3版本通过引入类似ETH的抵押品也马上有望解决。当我们有足够多的SUSD，足够多的合成资产，也就意味着深度足够的Curve池子，许多Swap，尤其是大额Swap，理论上就都可以是零滑点的，对Curve也顺路是一个利好

三. Bitmex老板Arthur Hayes 提到的基于BTC的稳固币NUSD

实在若是你一直追Arthur文章的话，你应该知道，他的这个Idea实在去年就写过，只不外这次由于稳固币事宜又拿出来重新写了下，这个思绪在手艺上完全可行，然而现实实现起来对照难题。（相关阅读：《Arthur Hayes：行使期现对冲，打造 “比特币保证金+反向永续合约” 为刊行机制的美元稳固币》）

手艺就是很简朴的类似套保原理，每个NUSD由价值一美元的BTC+1比特币/美元的永续空单 这样你会发现BTC 1美元时刻，NUSD是一美元，BTC摔倒0.5，空单赚五毛，NUSD照样一美元，BTC涨到2，空单亏一美元，NUSD照样一美元，怎么涨跌NUSD都是一美元 听起来是不是很美妙？

但实行起来没那么容易，最直接的问题就是，NUSD市值小的时刻不难，市值到现在USDT几百亿美金体量，空单这么多，是不是就得有对应数目靠近的多单啊？这对这个生意所深度和生意量的要求太高了，现在没有哪家能做到。若是泛起大规模NUSD的赎回，也就意味着大规模百亿级美元的平仓，这画面想像一下，hmm…

但若是有一天BTC几百万美金一个，永续生意量媲美现在外汇生意量，这个想法感受照样存在实行的可能性的，这也是感受最最Crpyto Native的一个稳固币，既基于BTC，还不需要over collateralized。